Microsoft, Oracle, Alphabet y Meta han recaudado casi 67.000 millones de dólares mediante emisiones de Bonos desde el jueves pasado, y recibieron órdenes de inversores por unos 290.000 millones de dólares, según cálculos de Bloomberg. La fuerte demanda se produjo en un contexto de crecientes preocupaciones sobre si las grandes inversiones de las empresas en inteligencia artificial darán frutos, en medio de la volatilidad de las acciones estadounidenses y las caídas de muchos valores tecnológicos tras unos resultados trimestrales dispares.
Las empresas tuvieron que ofrecer rendimientos sustanciales para atraer compradores. Microsoft encabezó la lista con 25.000 millones de dólares en bonos distribuidos en diez tramos, con vencimientos de entre dos y 30 años. Su bono a 30 años ofreció un rendimiento de casi el 6,36%, aproximadamente un punto porcentual por encima del de los bonos del Tesoro de Estados Unidos comparables. Pese a su calificación AAA, Microsoft también ofreció una prima notable respecto de sus bonos existentes.
Oracle recaudó 10.000 millones de dólares en cinco tramos. Su bono a 20 años tuvo un rendimiento del 8,67%, es decir, 3,35 puntos porcentuales por encima del de los bonos del Tesoro de Estados Unidos. S&P califica a Oracle con BBB, mientras que Fitch le asigna BBB-, un nivel por encima de la categoría de bonos basura de la agencia.
Alphabet emitió 6.000 millones de euros en siete tramos denominados en euros, con vencimientos de entre dos y 19 años. Su bono a 19 años ofreció un rendimiento de casi el 5,3%, una prima de 1,7 puntos porcentuales respecto de un bono comparable del Gobierno alemán. Moody’s califica a Alphabet con Aa2. La empresa había emitido bonos en euros por última vez en mayo, cuando ofreció rendimientos más bajos.
Meta vendió 15.000 millones de dólares en bonos denominados en dólares, distribuidos en cinco tramos, con vencimientos de entre siete y 20 años. El bono a 20 años rindió un 7,36%, 2,2 puntos porcentuales por encima del de los bonos del Tesoro de Estados Unidos. Moody’s califica a Meta con Aa3, un nivel por debajo de Alphabet. Meta también ingresó por primera vez al mercado de bonos en euros el miércoles y recaudó 9.000 millones de euros de inversores institucionales en seis tramos con vencimientos de entre cuatro y 30 años. El bono con vencimiento más largo se ofreció con un rendimiento de alrededor del 6,5%.
Grant Nachmann, estratega jefe de inversiones de Shorecliff Asset Management, afirmó que los hiperescaladores siguen teniendo acceso a los mercados de bonos, pero a un costo. Desde principios de 2025, Microsoft, Oracle, Alphabet, Meta, Amazon, Nvidia y SpaceX han emitido unos 450.000 millones de dólares en bonos en distintas monedas. Los analistas citados en el informe prevén que esa cifra aumente a medida que crezca la demanda de financiación para la infraestructura de inteligencia artificial.
Fuentes: Handelsblatt.