Microsoft, Oracle, Alphabet e Meta hanno raccolto quasi 67 miliardi di dollari tramite emissioni obbligazionarie da giovedì scorso, attirando ordini per circa 290 miliardi di dollari da parte degli investitori, secondo i calcoli di Bloomberg. La forte domanda è arrivata mentre aumentavano i timori che i consistenti investimenti delle società nell’intelligenza artificiale non dessero i risultati sperati, in un contesto di volatilità dei titoli statunitensi e di cali di molti titoli tecnologici dopo risultati trimestrali contrastanti.
Per attirare gli acquirenti, le società hanno dovuto offrire rendimenti elevati. Microsoft ha guidato il gruppo con 25 miliardi di dollari in Obbligazioni suddivisi in dieci tranche, con scadenze comprese tra due e 30 anni. La sua obbligazione a 30 anni offriva un rendimento di quasi il 6,36%, circa un punto percentuale in più rispetto ai titoli del Tesoro statunitensi comparabili. Nonostante il rating AAA, Microsoft ha offerto anche un premio considerevole rispetto alle proprie obbligazioni già in circolazione.
Oracle ha raccolto 10 miliardi di dollari in cinque tranche. La sua obbligazione a 20 anni offriva un rendimento dell’8,67%, ossia 3,35 punti percentuali in più rispetto ai titoli del Tesoro statunitensi. S&P assegna a Oracle un rating BBB, mentre Fitch le attribuisce BBB-, un gradino sopra la categoria dei titoli speculativi dell’agenzia.
Alphabet ha emesso 6 miliardi di euro in sette tranche denominate in euro, con scadenze da due a 19 anni. La sua obbligazione a 19 anni offriva un rendimento di quasi il 5,3%, con un premio di 1,7 punti percentuali rispetto a un’obbligazione comparabile del governo tedesco. Moody’s assegna ad Alphabet il rating Aa2. L’ultima emissione di obbligazioni in euro della società risaliva a maggio, quando aveva offerto rendimenti inferiori.
Meta ha venduto 15 miliardi di dollari in obbligazioni denominate in dollari, suddivisi in cinque tranche con scadenze da sette a 20 anni. L’obbligazione a 20 anni offriva un rendimento del 7,36%, 2,2 punti percentuali in più rispetto ai titoli del Tesoro statunitensi. Moody’s assegna a Meta il rating Aa3, un gradino sotto quello di Alphabet. Mercoledì Meta è entrata per la prima volta anche nel mercato obbligazionario in euro, raccogliendo 9 miliardi di euro da investitori istituzionali in sei tranche con scadenze da quattro a 30 anni. L’obbligazione con la scadenza più lunga è stata proposta con un rendimento di circa il 6,5%.
Grant Nachmann, chief investment strategist di Shorecliff Asset Management, ha affermato che i grandi operatori del cloud continuano ad avere accesso ai mercati obbligazionari, ma a un costo. Dall’inizio del 2025, Microsoft, Oracle, Alphabet, Meta, Amazon, Nvidia e SpaceX hanno emesso obbligazioni per circa 450 miliardi di dollari in diverse valute. Gli analisti citati nel rapporto prevedono che il totale aumenterà con l’espansione della domanda di finanziamenti per le infrastrutture di intelligenza artificiale.
Fonti: Handelsblatt.