L’idea del reddito passivo attrae le persone in cerca di sicurezza, libertà e sollievo dalla pressione finanziaria. Lo psicologo e executive coach Valentin Haas afferma che le promesse sui social media riguardo alla possibilità di risparmiare una somma fissa e vivere indefinitamente con quella cifra possono creare ottimismo prima che si sia verificato un cambiamento reale.

In pratica, il reddito passivo dipende da diversi fattori: il reddito e le spese di una persona, le regole utilizzate per accumulare ricchezza e il modo in cui tale ricchezza viene investita per generare pagamenti regolari. Un reddito completamente privo di sforzo è generalmente disponibile solo per chi eredita patrimoni consistenti. Tutti gli altri devono prima guadagnare e accumulare il capitale.

Vivere interamente degli investimenti è particolarmente impegnativo per i lavoratori dipendenti. Il pianificatore previdenziale Michael Huber afferma che persino le persone con stipendi superiori alla media dovrebbero risparmiare in modo molto aggressivo per andare in pensione presto affidandosi esclusivamente a investimenti disciplinati.

Un esempio illustra la difficoltà. Un venticinquenne che guadagna 3.000 euro netti al mese, con un reddito in crescita del 5% all’anno, investe metà dello stipendio mensile in un piano di accumulo ETF. Ipotizzando un rendimento annuo del 7% al netto dei costi, dopo 25 anni l’investitore avrebbe accumulato 1,75 milioni di euro, al netto delle imposte. Tuttavia, l’inflazione ridurrebbe significativamente il potere d’acquisto futuro di tale somma.

Se l’investitore iniziasse a prelevare 5.000 euro al mese all’età di 50 anni, il denaro durerebbe 19 anni se non venisse più investito. Con un rendimento del 3,5% durante la fase dei prelievi, potrebbe durare fino all’età di 77 anni. L’esempio presuppone una crescita costante dello stipendio, risparmi regolari e un’inflazione relativamente stabile. Huber si chiede se queste ipotesi rimangano realistiche, soprattutto quando aumentano le spese legate alla famiglia.

Pianificare un reddito passivo come integrazione alla pensione pubblica è considerato più realistico. I consulenti finanziari raccomandano spesso di disporre, dopo il pensionamento, di circa l’80% dell’ultimo reddito netto. Iniziare presto è fondamentale: investire 950 euro al mese per 30 anni con un rendimento medio del 7% al netto dei costi potrebbe produrre quasi 1 milione di euro dopo le imposte. Con soli 15 anni a disposizione, il contributo mensile dovrebbe salire a circa 3.400 euro per puntare alla stessa somma.

Un capitale di 1 milione di euro potrebbe fornire pagamenti adeguati all’inflazione di 3.000 euro al mese per 21 anni se il denaro residuo non venisse investito durante il periodo dei prelievi. Proseguendo gli investimenti, i pagamenti potrebbero durare 27 anni con un rendimento medio del 2,5%, oppure 32 anni con un rendimento del 3,5%. Chi iniziasse i prelievi a 67 anni potrebbe quindi potenzialmente finanziare i pagamenti fino all’età di 99 anni in base a queste ipotesi.

Preservare l’intero milione di euro per 30 anni richiederebbe di ridurre il prelievo mensile a 2.000 euro e ottenere un rendimento del 3,5% sugli asset rimanenti.

Gli esperti citati raccomandano di continuare a investire durante il pensionamento, bilanciando la necessità di pagamenti affidabili con i rischi delle oscillazioni di mercato. Huber suggerisce di suddividere il portafoglio in fasi decennali. Il denaro necessario per il decennio successivo, noto come quota di consumo, dovrebbe essere investito in modo prudente. I fondi che non saranno necessari per dieci anni possono costituire una quota di crescita con una maggiore esposizione alle azioni.

Per un piano ventennale suddiviso in due periodi di dieci anni, circa metà del portafoglio potrebbe essere investita in attività a reddito fisso, mentre gran parte del resto potrebbe essere investita in azioni. Per un piano trentennale in cui non si intende ridurre il capitale complessivo, almeno il 25% dovrebbe essere detenuto in Obbligazioni per i primi dieci anni dei prelievi. Il portafoglio dovrebbe essere riportato in equilibrio almeno una volta all’anno.

Il gestore patrimoniale Christian Funke raccomanda di utilizzare obbligazioni o ETF obbligazionari con scadenze sfalsate per la quota di consumo, in modo che ogni anno giunga a scadenza una tranche. I proventi possono poi essere trasferiti su un conto di risparmio a disponibilità immediata o su un ETF del mercato monetario, dal quale vengono effettuati pagamenti regolari sul conto corrente. Una volta utilizzata una tranche, dovrebbe essere sostituita con nuove obbligazioni o con un nuovo deposito a termine.

La quota destinata a reintegrare questi prelievi può essere costituita in larga misura da azioni. I guadagni possono essere realizzati dopo non più di un anno e trasferiti in investimenti a reddito fisso. Possono essere incluse anche azioni che pagano dividendi per generare un rendimento regolare, sebbene ciò non elimini il rischio dell’investimento.

Funke avverte che uno squilibrio tra investimenti a reddito fisso e azionari può creare problemi. Nelle fasi di mercato deboli, i pagamenti potrebbero diventare inaffidabili oppure proseguire a un livello tale da esaurire il portafoglio prima del previsto.

La lezione centrale è che il reddito basato sugli investimenti è possibile, ma non è completamente passivo. Costruire il capitale necessario richiede tempo e disciplina, mentre trasformarlo in un flusso di reddito sostenibile richiede monitoraggio regolare, ribilanciamento e adeguamenti all’inflazione.

Fonti: Handelsblatt.