A ideia de rendimento passivo atrai pessoas que procuram segurança, liberdade e alívio da pressão financeira. O psicólogo e coach executivo Valentin Haas afirma que as promessas nas redes sociais sobre poupar uma quantia fixa e viver dela indefinidamente podem criar otimismo antes de qualquer mudança real ter ocorrido.
Na prática, o rendimento passivo depende de vários fatores: os rendimentos e as despesas de uma pessoa, as regras utilizadas para acumular património e a forma como esse património é investido para gerar pagamentos regulares. Um rendimento completamente sem esforço está geralmente disponível apenas para pessoas que herdam ativos substanciais. Todas as outras têm primeiro de obter e acumular capital.
Viver inteiramente de investimentos é particularmente exigente para os trabalhadores por conta de outrem. O planeador de reformas Michael Huber afirma que até as pessoas com salários acima da média teriam de poupar de forma muito agressiva para se reformarem antecipadamente apenas através de investimentos disciplinados.
Um exemplo ilustra o desafio. Uma pessoa de 25 anos que ganhe 3.000 euros líquidos por mês, com o rendimento a aumentar 5% por ano, investe metade do salário mensal num plano de poupança em ETF. Pressupondo um retorno anual de 7% após custos, o investidor teria acumulado 1,75 milhões de euros ao fim de 25 anos, depois de impostos. No entanto, a inflação reduziria significativamente o poder de compra futuro desse montante.
Se o investidor começasse a levantar 5.000 euros por mês aos 50 anos, o dinheiro duraria 19 anos se deixasse de ser investido. Com um retorno de 3,5% durante a fase de levantamentos, poderia durar até aos 77 anos. O exemplo pressupõe um crescimento salarial constante, poupanças regulares e uma inflação relativamente estável. Huber questiona se essas premissas continuam a ser realistas, sobretudo quando aumentam as despesas relacionadas com a família.
Planear um rendimento passivo como complemento da pensão pública é considerado mais viável. Os planeadores financeiros recomendam frequentemente ter disponível, após a reforma, cerca de 80% do rendimento líquido final. Começar cedo é crucial: investir 950 euros por mês durante 30 anos, com um retorno médio de 7% após custos, poderia gerar quase 1 milhão de euros depois de impostos. Com apenas 15 anos disponíveis, a contribuição mensal teria de aumentar para aproximadamente 3.400 euros para atingir o mesmo montante.
Uma base de capital de 1 milhão de euros poderia proporcionar pagamentos ajustados à inflação de 3.000 euros por mês durante 21 anos, se o dinheiro restante não fosse investido durante o período de levantamentos. O investimento continuado poderia prolongar os pagamentos por 27 anos, com um retorno médio de 2,5%, ou por 32 anos, com 3,5%. Assim, alguém que começasse a levantar dinheiro aos 67 anos poderia potencialmente financiar pagamentos até aos 99 anos, segundo essas premissas.
Preservar o milhão de euros completo durante 30 anos exigiria reduzir o levantamento mensal para 2.000 euros e obter um retorno de 3,5% sobre os ativos remanescentes.
Os especialistas citados recomendam continuar a investir durante a reforma, equilibrando a necessidade de pagamentos fiáveis com os riscos das flutuações do mercado. Huber sugere dividir a carteira em etapas de dez anos. O dinheiro necessário para a década seguinte, conhecido como parcela de consumo, deveria ser investido de forma defensiva. Os fundos que não serão necessários durante dez anos podem constituir uma parcela de crescimento, com maior exposição a ações.
Num plano de 20 anos dividido em dois períodos de dez anos, cerca de metade da carteira poderia ser investida em ativos de rendimento fixo, com grande parte do restante investida em ações. Num plano de 30 anos em que não se pretende que o capital total diminua, pelo menos 25% deveria ser mantido em obrigações durante os primeiros dez anos de levantamentos. A carteira deveria ser novamente equilibrada pelo menos uma vez por ano.
O gestor de ativos Christian Funke recomenda utilizar obrigações ou ETFs de obrigações com maturidades escalonadas para a parcela de consumo, de modo que um lote vença todos os anos. Os montantes recebidos podem então ser transferidos para uma conta poupança de acesso imediato ou para um ETF do mercado monetário, a partir do qual são efetuados pagamentos regulares para a conta à ordem. Depois de um lote ser utilizado, deve ser substituído por novas obrigações ou por um novo depósito a prazo.
A parcela que repõe estes levantamentos pode ser constituída em grande parte por ações. Os ganhos podem ser realizados após, no máximo, um ano e transferidos para investimentos de rendimento fixo. Também podem ser incluídas ações que pagam dividendos para gerar um retorno regular, embora não eliminem o risco de investimento.
Funke alerta que um desequilíbrio entre ativos de rendimento fixo e ações pode criar problemas. Em fases de mercado fracas, os pagamentos podem tornar-se pouco fiáveis ou continuar a um nível que faça com que a carteira se esgote mais cedo do que o previsto.
A principal conclusão é que o rendimento baseado em investimentos é possível, mas não é inteiramente passivo. Construir o capital necessário exige tempo e disciplina, enquanto transformá-lo num fluxo de rendimento sustentável requer acompanhamento regular, reequilíbrios e ajustes à inflação.
Fontes: Handelsblatt.