L’idée de revenus passifs séduit les personnes qui recherchent la sécurité, la liberté et un soulagement face aux pressions financières. Le psychologue et coach exécutif Valentin Haas explique que les promesses diffusées sur les réseaux sociaux — épargner une somme fixe et en vivre indéfiniment — peuvent susciter de l’optimisme avant même qu’un changement réel ne se soit produit.
En pratique, les revenus passifs dépendent de plusieurs facteurs : les revenus et les dépenses d’une personne, les règles utilisées pour constituer un patrimoine et la manière dont ce patrimoine est investi afin de générer des versements réguliers. Des revenus totalement dépourvus d’effort ne sont généralement accessibles qu’aux personnes qui héritent d’un patrimoine important. Tous les autres doivent d’abord gagner de l’argent et accumuler le capital nécessaire.
Vivre entièrement de ses investissements est particulièrement exigeant pour les salariés. Le planificateur de retraite Michael Huber affirme que même les personnes ayant des salaires supérieurs à la moyenne devraient épargner de manière très intensive pour prendre leur retraite tôt en s’appuyant uniquement sur des investissements disciplinés.
Un exemple illustre cette difficulté. Une personne de 25 ans gagnant 3 000 euros nets par mois, avec des revenus augmentant de 5 % par an, investit la moitié de chaque salaire mensuel dans un plan d’épargne en ETF. En supposant un rendement annuel de 7 % après frais, l’investisseur aurait accumulé 1,75 million d’euros après 25 ans, après impôts. Toutefois, l’inflation réduirait considérablement le pouvoir d’achat futur de cette somme.
Si l’investisseur commençait à retirer 5 000 euros par mois à l’âge de 50 ans, l’argent durerait 19 ans s’il n’était plus investi. Avec un rendement de 3,5 % pendant la phase de retrait, il pourrait durer jusqu’à l’âge de 77 ans. Cet exemple suppose une progression régulière du salaire, une épargne constante et une inflation relativement stable. Huber se demande si ces hypothèses restent réalistes, notamment lorsque les dépenses liées à la famille augmentent.
Planifier des revenus passifs en complément de la retraite publique est considéré comme plus réaliste. Les conseillers financiers recommandent souvent de disposer, après la retraite, d’environ 80 % du dernier revenu net. Commencer tôt est essentiel : investir 950 euros par mois pendant 30 ans, avec un rendement moyen de 7 % après frais, pourrait produire près d’un million d’euros après impôts. Avec seulement 15 années disponibles, la contribution mensuelle devrait atteindre environ 3 400 euros pour viser le même montant.
Un capital de 1 million d’euros pourrait fournir des versements ajustés à l’inflation de 3 000 euros par mois pendant 21 ans si l’argent restant n’était pas investi durant la période de retrait. La poursuite des investissements pourrait prolonger les versements jusqu’à 27 ans avec un rendement moyen de 2,5 %, ou jusqu’à 32 ans avec un rendement de 3,5 %. Une personne commençant ses retraits à 67 ans pourrait donc potentiellement financer des versements jusqu’à l’âge de 99 ans dans ces conditions.
Préserver l’intégralité du million d’euros pendant 30 ans nécessiterait de réduire le retrait mensuel à 2 000 euros et d’obtenir un rendement de 3,5 % sur les actifs restants.
Les experts cités recommandent de continuer à investir pendant la retraite, tout en équilibrant le besoin de versements fiables et les risques liés aux fluctuations des marchés. Huber suggère de diviser le portefeuille en étapes de dix ans. L’argent nécessaire pour la décennie suivante, appelé part de consommation, devrait être investi de manière prudente. Les fonds qui ne seront pas nécessaires pendant dix ans peuvent constituer une part de croissance davantage exposée aux actions.
Pour un plan de 20 ans divisé en deux périodes de dix ans, environ la moitié du portefeuille pourrait être investie dans des actifs à revenu fixe, une grande partie du reste étant investie en actions. Pour un plan de 30 ans dans lequel le capital total n’est pas censé diminuer, au moins 25 % devraient être détenus en obligations pendant les dix premières années de retraits. Le portefeuille devrait être rééquilibré au moins une fois par an.
Le gestionnaire d’actifs Christian Funke recommande d’utiliser, pour la part de consommation, des obligations ou des ETF obligataires aux échéances échelonnées, afin qu’une tranche arrive à échéance chaque année. Le produit peut ensuite être transféré vers un compte d’épargne à accès immédiat ou un ETF monétaire, à partir duquel des versements réguliers sont effectués sur le compte courant. Une fois une tranche utilisée, elle devrait être remplacée par de nouvelles obligations ou par un nouveau dépôt à terme.
La part qui reconstitue ces retraits peut être composée en grande partie d’actions. Les gains peuvent être réalisés au bout d’un an au plus tard et transférés vers des investissements à revenu fixe. Des actions versant des dividendes peuvent également être incluses afin de générer un rendement régulier, même si elles n’éliminent pas le risque d’investissement.
Funke avertit qu’un déséquilibre entre les placements à revenu fixe et les actions peut créer des problèmes. Pendant les phases de faiblesse des marchés, les versements peuvent soit devenir incertains, soit se poursuivre à un niveau qui entraîne l’épuisement du portefeuille plus tôt que prévu.
La principale leçon est qu’un revenu fondé sur les investissements est possible, mais qu’il n’est pas entièrement passif. Constituer le capital nécessaire demande du temps et de la discipline, tandis que sa transformation en source de revenus durable exige un suivi régulier, un rééquilibrage et des ajustements liés à l’inflation.
Sources: Handelsblatt.