La idea de los ingresos pasivos atrae a quienes buscan seguridad, libertad y alivio de la presión financiera. El psicólogo y coach ejecutivo Valentin Haas afirma que las promesas de las redes sociales sobre ahorrar una cantidad fija y vivir de ella indefinidamente pueden generar optimismo antes de que se haya producido un cambio real.

En la práctica, los ingresos pasivos dependen de varios factores: los ingresos y gastos de una persona, las reglas utilizadas para acumular patrimonio y la forma en que este se invierte para generar pagos regulares. Los ingresos completamente libres de esfuerzo suelen estar disponibles únicamente para quienes heredan activos sustanciales. Todos los demás deben primero obtener y acumular el capital.

Vivir exclusivamente de las inversiones es especialmente exigente para los empleados. El planificador de jubilación Michael Huber afirma que incluso las personas con salarios superiores a la media tendrían que ahorrar de forma muy agresiva para jubilarse pronto únicamente mediante una inversión disciplinada.

Un ejemplo ilustra el desafío. Una persona de 25 años que gana 3.000 euros netos al mes, con unos ingresos que aumentan un 5% anual, invierte la mitad de su salario mensual en un plan de ahorro en ETF. Suponiendo una rentabilidad anual del 7% después de costes, el inversor habría acumulado 1,75 millones de euros al cabo de 25 años, después de impuestos. Sin embargo, la inflación reduciría significativamente el poder adquisitivo futuro de esa cantidad.

Si el inversor comenzara a retirar 5.000 euros al mes a los 50 años, el dinero duraría 19 años si dejara de estar invertido. Con una rentabilidad del 3,5% durante la fase de retiros, podría durar hasta los 77 años. El ejemplo supone un crecimiento salarial constante, un ahorro sostenido y una inflación relativamente estable. Huber cuestiona si esos supuestos siguen siendo realistas, especialmente cuando aumentan los gastos relacionados con la familia.

Planificar ingresos pasivos como complemento de la pensión pública se considera más viable. Los planificadores financieros suelen recomendar disponer tras la jubilación de alrededor del 80% de los ingresos netos finales. Empezar pronto es crucial: invertir 950 euros al mes durante 30 años con una rentabilidad media del 7% después de costes podría generar casi 1 millón de euros después de impuestos. Si solo se dispusiera de 15 años, la aportación mensual tendría que aumentar hasta aproximadamente 3.400 euros para alcanzar la misma cantidad.

Un capital de 1 millón de euros podría proporcionar pagos ajustados a la inflación de 3.000 euros al mes durante 21 años si el dinero restante no se invirtiera durante el periodo de retiros. La inversión continuada podría ampliar los pagos a 27 años con una rentabilidad media del 2,5%, o a 32 años con una del 3,5%. Por tanto, alguien que comenzara a retirar dinero a los 67 años podría financiar potencialmente los pagos hasta los 99 años bajo esos supuestos.

Conservar el millón de euros completo durante 30 años exigiría reducir el retiro mensual a 2.000 euros y obtener una rentabilidad del 3,5% sobre los activos restantes.

Los expertos citados recomiendan seguir invirtiendo durante la jubilación, equilibrando la necesidad de pagos fiables con los riesgos de las fluctuaciones del mercado. Huber sugiere dividir la cartera en etapas de diez años. El dinero necesario para la próxima década, conocido como parte de consumo, debería invertirse de forma defensiva. Los fondos que no se necesitarán durante diez años pueden formar una parte de crecimiento con una mayor exposición a la renta variable.

Para un plan de 20 años dividido en dos periodos de diez años, aproximadamente la mitad de la cartera podría invertirse en activos de renta fija, mientras que gran parte del resto se invertiría en acciones. Para un plan de 30 años en el que no se pretende que el capital total disminuya, al menos el 25% debería mantenerse en bonos durante los primeros diez años de retiros. La cartera debería volver a equilibrarse al menos una vez al año.

El gestor de activos Christian Funke recomienda utilizar bonos o ETF de bonos con vencimientos escalonados para la parte de consumo, de modo que cada año venza un tramo. Los ingresos pueden transferirse entonces a una cuenta de ahorro con acceso inmediato o a un ETF del mercado monetario, desde el que se realizan pagos regulares a la cuenta corriente. Una vez utilizado un tramo, debería sustituirse por nuevos bonos o por un nuevo depósito a plazo fijo.

La parte que repone estos retiros puede estar compuesta principalmente por acciones. Las ganancias pueden retirarse después de no más de un año y trasladarse a inversiones de renta fija. También pueden incluirse acciones que paguen dividendos para generar una rentabilidad regular, aunque no eliminan el riesgo de inversión.

Funke advierte que un desequilibrio entre las posiciones de renta fija y las de renta variable puede crear problemas. Durante las fases débiles del mercado, los pagos podrían volverse poco fiables o continuar a un nivel que provoque que la cartera se agote antes de lo previsto.

La lección central es que los ingresos basados en inversiones son posibles, pero no son completamente pasivos. Acumular el capital necesario requiere tiempo y disciplina, mientras que convertirlo en una fuente de ingresos sostenible exige supervisión periódica, reequilibrios y ajustes por la inflación.

Fuentes: Handelsblatt.