Microsoft, Oracle, Alphabet e Meta levantaram quase US$ 67 bilhões por meio da venda de títulos desde a última quinta-feira, atraindo cerca de US$ 290 bilhões em ordens de investidores, segundo cálculos da Bloomberg. A forte demanda surgiu em meio ao aumento das preocupações sobre se os grandes investimentos das empresas em inteligência artificial darão retorno, diante da volatilidade das ações nos EUA e das quedas de muitas ações de tecnologia após resultados trimestrais mistos.
As empresas tiveram de oferecer rendimentos substanciais para atrair compradores. A Microsoft liderou com US$ 25 bilhões em títulos distribuídos em dez tranches, com vencimentos de dois a 30 anos. Seu título de 30 anos ofereceu um rendimento de quase 6,36%, cerca de um ponto percentual acima dos títulos do Tesouro dos EUA comparáveis. Apesar de sua classificação AAA, a Microsoft também ofereceu um prêmio considerável em relação aos seus títulos existentes.
A Oracle levantou US$ 10 bilhões em cinco tranches. Seu título de 20 anos teve um rendimento de 8,67%, ou 3,35 pontos percentuais acima dos títulos do Tesouro dos EUA. A S&P atribui à Oracle a classificação BBB, enquanto a Fitch lhe atribui BBB-, um nível acima da categoria de títulos especulativos da agência.
A Alphabet emitiu € 6 bilhões em sete tranches denominadas em euros, com vencimentos de dois a 19 anos. Seu título de 19 anos ofereceu um rendimento de quase 5,3%, um prêmio de 1,7 ponto percentual em relação a um título comparável do governo alemão. A Moody’s atribui à Alphabet a classificação Aa2. A empresa havia emitido títulos em euros pela última vez em maio, quando ofereceu rendimentos menores.
A Meta vendeu US$ 15 bilhões em títulos denominados em dólares, distribuídos em cinco tranches, com vencimentos de sete a 20 anos. O título de 20 anos teve rendimento de 7,36%, 2,2 pontos percentuais acima dos títulos do Tesouro dos EUA. A Moody’s atribui à Meta a classificação Aa3, um nível abaixo da Alphabet. Na quarta-feira, a Meta também entrou pela primeira vez no mercado de títulos em euros, levantando € 9 bilhões de investidores institucionais em seis tranches, com vencimentos de quatro a 30 anos. O título de vencimento mais longo foi oferecido com rendimento de cerca de 6,5%.
Grant Nachmann, estrategista-chefe de investimentos da Shorecliff Asset Management, afirmou que os hyperscalers ainda têm acesso aos mercados de títulos, mas a um custo. Desde o início de 2025, Microsoft, Oracle, Alphabet, Meta, Amazon, Nvidia e SpaceX emitiram cerca de US$ 450 bilhões em títulos em várias moedas. Analistas citados na reportagem esperam que esse total aumente à medida que cresce a demanda por financiamento para infraestrutura de IA.
Fontes: Handelsblatt.