As próximas eleições de meio de mandato nos EUA marcam uma mudança histórica como a primeira corrida congressual onde os cidadãos podem legalmente fazer apostas em grande escala sobre o resultado. De acordo com uma análise do Handelsblatt que abrange 1.930 mercados de apostas na Polymarket e Kalshi, o volume total de negociação atingiu quase meio bilhão de dólares. Esse aumento representa mais do dobro da quantia apostada em corridas congressuais individuais durante todo o ciclo eleitoral de 2024, com as apostas aumentando em mais um terço apenas na semana final.
Os dados do mercado indicam uma tendência decisiva a favor do Partido Democrata. Dos 52 grandes movimentos de preço observados no último mês, 51 se deslocaram a favor dos democratas. Os traders atualmente atribuem uma probabilidade de 94% aos democratas recuperarem a Câmara dos Representantes e uma chance de 73% de eles garantirem o Senado, subindo de 47% no início de setembro. Esse sentimento sugere que o presidente Donald Trump poderia perder o controle de todo o Congresso para a segunda metade de seu mandato. No total, aproximadamente US$ 140 milhões estão atualmente apostados em derrotas republicanas, comparado a apenas US$ 61 milhões em suas vitórias, criando uma proporção de apostas de mais de dois para um contra o partido do presidente.
Os mercados efetivamente decidiram muitas corridas com antecedência. Das 484 disputas analisadas, os traders veem 390 como tendo um favorito com pelo menos 90% de chance de vencer, deixando apenas 25 corridas consideradas duelos abertos. A alta liquidez está concentrada em campos de batalha específicos, como o Texas, onde a corrida senatorial entre Ken Paxton e James Talarico atraiu cerca de US$ 79 milhões em apostas. Embora Paxton fosse anteriormente favorito, sua probabilidade de vitória na Polymarket caiu de 48% para 27%, enquanto Talarico agora detém uma chance de 74% de vitória, o que marcaria a primeira vez em mais de 38 anos que um democrata ganha um assento no Senado pelo Texas.
Outros mercados notáveis incluem Ohio, onde Sherrod Brown é favorito com 71% contra Jon Husted com US$ 12 milhões apostados, e Maine, onde a titular Susan Collins enfrenta uma probabilidade de vitória de 27% contra Troy Jackson, apesar de vencer todas as eleições desde 1996. Na Califórnia, a corrida para governador mostra Xavier Becerra como um vencedor quase certo com 97%, embora o volume do mercado exceda US$ 76 milhões. Uma parte significativa dessa atividade envolve apostas em longshots; por exemplo, US$ 27 milhões foram colocados em Steve Hilton, que detém apenas 3% de chance de vencer.
Especialistas observam que esses mercados muitas vezes sofrem de um "viés favorito-longshot", onde os azarões extremos são sistematicamente superestimados. Pesquisas indicam que apostas envolvendo tais longshots perdem em 98% dos casos desde o início de 2025. Além disso, a lucratividade é altamente concentrada; uma análise do Wall Street Journal descobriu que, embora mais de 70% dos usuários da Polymarket percam dinheiro, 67% dos lucros totais fluem para apenas 0,1% das contas, principalmente profissionais e empresas de negociação usando algoritmos. A Kalshi reconhece uma dinâmica semelhante, observando que há 2,9 perdedores para cada vencedor.
A precisão preditiva dessas plataformas permanece um assunto de debate. Embora tenham previsto com sucesso 85% das corridas primárias para governador no ano passado, o desempenho passado no Brasil mostrou discrepâncias onde os mercados favoreceram o candidato errado antes de uma eleição. Além disso, existem riscos de manipulação, com a Kalshi já tendo banido seis candidatos que apostaram em suas próprias corridas antes das eleições de meio de mandato. Apesar dessas preocupações, pesquisas da Reserva Federal sugerem que esses mercados podem igualar as previsões econômicas profissionais, oferecendo uma distribuição de probabilidades em vez de um único número de pesquisa. Em última análise, embora os traders tenham colocado bilhões em uma varredura democrata, o resultado final depende dos eleitores.
Fontes: Handelsblatt.