Le imminenti elezioni intermedie negli Stati Uniti segnano uno spostamento storico come la prima corsa al Congresso in cui i cittadini possono legalmente piazzare scommesse su larga scala sull'esito. Secondo un'analisi di Handelsblatt che copre 1.930 mercati di scommesse su Polymarket e Kalshi, il volume totale degli scambi ha raggiunto quasi mezzo miliardo di dollari. Questo aumento rappresenta più del doppio dell'importo scommesso sulle singole corse al Congresso durante l'intero ciclo elettorale del 2024, con le scommesse che sono aumentate di un altro terzo solo nell'ultima settimana.

I dati di mercato indicano una tendenza decisiva a favore del Partito Democratico. Dei 52 principali movimenti dei prezzi osservati nell'ultimo mese, 51 si sono spostati a favore dei democratici. I trader assegnano attualmente una probabilità del 94% ai democratici per riconquistare la Camera dei Rappresentanti e una possibilità del 73% di assicurarsi il Senato, in aumento rispetto al 47% di inizio settembre. Questo sentimento suggerisce che il presidente Donald Trump potrebbe perdere il controllo dell'intero Congresso per la seconda metà del suo mandato. In totale, circa 140 milioni di dollari sono attualmente scommessi sulle perdite repubblicane rispetto a soli 61 milioni di dollari sulle loro vittorie, creando un rapporto di scommessa di più di due a uno contro il partito del Presidente.

I mercati hanno efficacemente deciso molte corse in anticipo. Dei 484 contesti analizzati, i trader considerano 390 come aventi un favorito con almeno il 90% di probabilità di vittoria, lasciando solo 25 corse considerate duelli aperti. L'elevata liquidità è concentrata in specifici campi di battaglia, come il Texas, dove la corsa al Senato tra Ken Paxton e James Talarico ha attirato circa 79 milioni di dollari in scommesse. Sebbene Paxton fosse un tempo favorito, la sua probabilità di vittoria su Polymarket è scesa dal 48% al 27%, mentre Talarico ora detiene una possibilità del 74% di vittoria, il che segnerebbe la prima volta in oltre 38 anni che un democratico vince un seggio al Senato per il Texas.

Altri mercati degni di nota includono l'Ohio, dove Sherrod Brown è favorito al 71% contro Jon Husted con 12 milioni di dollari scommessi, e il Maine, dove l'incumbent Susan Collins affronta una probabilità di vittoria del 27% contro Troy Jackson nonostante abbia vinto ogni elezione dal 1996. In California, la corsa per il governatore mostra Xavier Becerra come un vincitore quasi certo al 97%, tuttavia il volume di mercato supera i 76 milioni di dollari. Una parte significativa di questa attività coinvolge scommesse su outsider; ad esempio, 27 milioni di dollari sono stati piazzati su Steve Hilton, che detiene solo una probabilità del 3% di vittoria.

Gli esperti notano che questi mercati spesso soffrono di un "bias favorito-outsider", dove gli outsider estremi sono sistematicamente sopravvalutati. La ricerca indica che le scommesse che coinvolgono tali outsider perdono nel 98% dei casi dall'inizio del 2025. Inoltre, la redditività è altamente concentrata; un'analisi del Wall Street Journal ha scoperto che mentre oltre il 70% degli utenti di Polymarket perde denaro, il 67% dei profitti totali fluisce verso solo lo 0,1% dei conti, principalmente professionisti e società di trading che utilizzano algoritmi. Kalshi riconosce una dinamica simile, notando che ci sono 2,9 perdenti per ogni vincitore.

L'accuratezza predittiva di queste piattaforme rimane oggetto di dibattito. Sebbene abbiano previsto con successo l'85% delle corse primarie dei governatori lo scorso anno, le prestazioni passate in Brasile hanno mostrato discrepanze dove i mercati favorivano il candidato sbagliato prima di un'elezione. Inoltre, esistono rischi di manipolazione, con Kalshi che ha già bandito sei candidati che hanno scommesso sulle proprie corse prima delle elezioni intermedie. Nonostante queste preoccupazioni, la ricerca della Federal Reserve suggerisce che questi mercati possono corrispondere alle previsioni economiche professionali, offrendo una distribuzione di probabilità piuttosto che un singolo numero di sondaggio. Alla fine, sebbene i trader abbiano piazzato miliardi su una vittoria totale dei democratici, il risultato finale spetta agli elettori.

Fonti: Handelsblatt.