Il piano di Associated British Foods di separare Primark dalle sue attività alimentari entro la fine del prossimo anno dividerebbe il gruppo in due società con governance indipendente. Le ragioni per separare la moda a basso costo da un portafoglio che comprende ingredienti alimentari e zucchero sono chiare, anche se non ci si aspetta che l’operazione porti alla luce una grande quantità di valore nascosto.
Primark genera già circa due terzi degli utili di ABF, ma i suoi risultati si sono indeboliti. Nell’esercizio finanziario, le vendite a parità di perimetro sono diminuite del 4,7% nell’Europa continentale, mentre sono aumentate dello 0,5% nel Regno Unito e in Irlanda. ABF ha dichiarato che mercati come Germania, Italia e Spagna continuavano a essere molto difficili.
La società ha indicato gli ammodernamenti dei negozi e dell’assortimento, il marketing digitale e il servizio click-and-collect come strumenti per migliorare l’attività nell’Europa continentale. Tuttavia, la spiegazione è cambiata poco da gennaio, quando è diventata evidente la divergenza tra le vendite nel Regno Unito e quelle nell’Europa continentale. Primark sta inoltre dando priorità a un servizio di consegna a domicilio in Gran Bretagna per attirare altri clienti.
Il rivenditore resta una grande realtà, con un fatturato annuo vicino a 10 miliardi di sterline, e continua ad aprire negozi, anche negli Stati Uniti. Ma nell’esercizio l’utile operativo è stato di poco superiore a 1 miliardo di sterline, in calo dell’11% rispetto all’anno precedente. ABF prevede che il margine di profitto di Primark rimanga intorno al 10% quest’anno.
Lo scorporo non raccoglierà nuovi fondi: gli azionisti riceveranno partecipazioni nelle due attività separate. Nel frattempo, ABF prevede che gli utili diminuiscano per il secondo anno consecutivo, sotto la pressione delle sue attività di ingredienti alimentari, in particolare dello zucchero. Il gruppo ha inoltre interrotto i riacquisti di azioni proprie per 1,9 miliardi di sterline effettuati negli ultimi quattro anni, mentre orienta la propria strategia verso gli investimenti a lungo termine.
Fonti: The Guardian Business.