El plan de Associated British Foods de separar Primark de sus negocios alimentarios antes de que termine el próximo año dividiría el grupo en dos empresas con una gobernanza independiente. La justificación para separar la moda de descuento de una cartera que incluye ingredientes alimentarios y azúcar está clara, aunque no se espera que la operación revele una gran cantidad de valor oculto.
Primark ya genera alrededor de dos tercios de los beneficios de ABF, pero su rendimiento se ha debilitado. En el ejercicio fiscal, las ventas comparables cayeron un 4,7% en Europa continental, mientras que aumentaron un 0,5% en el Reino Unido e Irlanda. ABF afirmó que los mercados, incluidos Alemania, Italia y España, seguían siendo muy difíciles.
La empresa ha señalado las mejoras en las tiendas y la oferta, el marketing digital y la opción de comprar por internet y recoger en tienda como medidas para mejorar su negocio en Europa continental. Sin embargo, la explicación ha cambiado poco desde enero, cuando se hizo evidente la diferencia entre las ventas del Reino Unido y las del continente. Primark también está dando prioridad a un servicio de entrega a domicilio en Gran Bretaña para atraer a más clientes.
El minorista sigue siendo una gran empresa, con una facturación anual cercana a los 10.000 millones de libras, y continúa abriendo tiendas, también en Estados Unidos. Sin embargo, el beneficio operativo apenas superó los 1.000 millones de libras en el ejercicio, un 11% menos que el año anterior. ABF prevé que el margen de beneficio de Primark se mantenga en torno al 10% este año.
La escisión no aportará nuevos fondos: los accionistas recibirán participaciones en las dos empresas resultantes. Mientras tanto, ABF prevé que los beneficios caigan por segundo año consecutivo, debido a la presión sobre sus operaciones de ingredientes alimentarios, especialmente el azúcar. El grupo también ha puesto fin a las recompras de acciones por valor de 1.900 millones de libras realizadas durante los últimos cuatro años, al reorientarse hacia la inversión a largo plazo.
Fuentes: The Guardian Business.